甚麼是牛熊證？

牛熊證的英文名稱是Callable Bull/Bear Contracts，簡稱為CBBC，是設有既定條款(如收回價、到期日)的上市產品，追蹤相關資產的走勢。由於其價值只是相關資產的一小部分，因此能提供槓桿效應。 牛熊證設有強制收回機制，如相關資產價格跌穿(牛證)或升穿(熊證)的收回價，該產品便會被強制收回而停止買賣。如果牛熊證沒有在到期前被強制收回，則可在市場上交易至最後交易日。

牛熊證的其中一個特色，是提供看漲和看跌的產品選擇。投資者若預期指數或股價向上，可選擇牛證(Bull)，當相關資產價格上升，假設其他因素不變，牛證的理論價格會上升；若預期指數或股價向下，則可選擇熊證(Bear)，當相關資產價格下跌，假設其他因素不變，熊證理論價格會上升。

合資格相關資產

可發行牛熊證的相關資產數目比窩輪少，目前主要包括部份本地指數、藍籌股和交易所買賣基金(ETF)。港交所會每季公佈合資格相關資產名單，投資者可在港交所網站查閱。

識別牛熊證上市編號

投資者可以輕易從上市編號分辨出牛熊證，目前市場上的牛熊證被統一編配以「5」、「6」開首的上市編號。同時其中文和英文名稱亦傳達不少產品資料。

例子： 恆指高盛九四F

相關資產	發行商	到期年份	到期月份	牛證/熊證	系列編號
恒指	高盛	九(2019年)	四 (4月)	牛	F

例子：GS#HSI RC1904F

發行商	相關資產	N類/R類	牛證/熊證	到期年月	系列編號
GS	HSI	R (R類)	C (牛證)	1904 (2019年4月)	F

買賣方法

牛熊證的買賣方法與其他上市股票一樣，只須擁有一般可買賣港股的證券戶口，無需設立孖展戶口。