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進階教室

進階專題十六:如何選擇合適窩輪產品?

目錄:
進階專題一:如何作最後決定?終極指標「實際槓桿」 進階專題二:真正的流通量指標是甚麼?差價及維持最窄差價的時間
進階專題三:如何針對風險將範圍收窄兼盡用槓桿? 選輪三部曲 進階專題四:為什麼「實際槓桿」是終極指標?因為它可滿足兩大需要
進階專題五:引伸波幅可大上大落,如何避重就輕?優化三部曲找出大對沖值產品 進階專題六:買了窩輪之後賬面有賺,但又繼續睇好,怎麼辦?轉倉策略
進階專題七:窩輪同牛熊證都是適合短線的槓桿工具,但應該幾時用邊樣? 進階專題八:如何選擇IPO同步上市窩輪?(以京東為例)
進階專題九:揀窩輪為何要看兌換比率?因為會影響敏感度! 進階專題十:認知牛熊證條款的意義 盡享產品功效
進階專題十一:牛熊證重貨區是如何煉成的? 進階專題十二:科網股波幅難料,如何避免「賺價蝕窩」?
進階專題十三:IPO同步上市需知(以快手為例) 進階專題十四:輪價平唔代表抵買?條款風險要平衡!
進階專題十五:如何選擇適當投資工具 進階專題十六:如何選擇合適窩輪產品?
進階專題十七:引伸波幅特性你要知 進階專題十八:輕鬆拆解牛熊證
進階專題十九:槓桿愈高愈值博?咁睇舊經濟股贏哂? 進階專題二十:善用認沽證做對沖,助你度過熊市!
進階專題二十一:倍大A股ETF槓桿要小心雙重溢價買貴貨? 進階專題二十二:上半年輪場總結 引伸波幅今季繼續縮?
進階專題二十三:界內證產品簡介
窩輪及牛熊證屬於高風險高回報的短線投資產品,此類產品只適合風險承擔能力較高的投資者,但投資者若運用得宜,可提升投資組合整體表現,同時成為大家對沖風險的工具。
我們首先談及在交易所買賣衍生工具之中選擇最多及最活躍的投資產品- 窩輪是與股票或指數掛鉤的衍生工具,是期權的一種。跟股票不同,窩輪產品有到期日及行使價,所以窩輪價值大大低於相關正股,因而產生槓桿效應。此類產品可在最少本金情況下達致最大回報(或是對沖)效果。
當鎖定窩輪及牛熊證為投資工具後,重要問題是,怎樣選擇產品?例如,科網股騰訊,單是call輪就有超過390隻產品,牛證方面亦有超過500隻。每隻的回報及風險狀況也大不同,大家選擇時必須要平衡風險與回報。
我們就由風險角度做首輪篩選: 選擇窩輪產品有3大重點:
  • 1
    選擇大於兩個月到期日的產品,避免受時間耗損影響
  • 2
    選擇引伸波幅較少的產品,即大約15%內的行使價
  • 3
    第3個重點是產品的街貨量,即市場上由其他投資者持有貨量。太多街貨,令沽壓力提高,應該選擇20%內的產品。
作以上篩選後,剩下來就要從槓桿表現考慮潛在回報收益及價格,相同條款產品槓桿愈高即波幅愈低價格愈低 。大家在運用衍生工具的投資路上,最重要其實是回歸基本,了解產品的特性、要付出的風險代價及其潛在回報,從而選擇出最適合自己的窩輪產品。