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進階教室

進階專題十七:引伸波幅特性你要知

目錄:
進階專題一:如何作最後決定?終極指標「實際槓桿」 進階專題二:真正的流通量指標是甚麼?差價及維持最窄差價的時間
進階專題三:如何針對風險將範圍收窄兼盡用槓桿? 選輪三部曲 進階專題四:為什麼「實際槓桿」是終極指標?因為它可滿足兩大需要
進階專題五:引伸波幅可大上大落,如何避重就輕?優化三部曲找出大對沖值產品 進階專題六:買了窩輪之後賬面有賺,但又繼續睇好,怎麼辦?轉倉策略
進階專題七:窩輪同牛熊證都是適合短線的槓桿工具,但應該幾時用邊樣? 進階專題八:如何選擇IPO同步上市窩輪?(以京東為例)
進階專題九:揀窩輪為何要看兌換比率?因為會影響敏感度! 進階專題十:認知牛熊證條款的意義 盡享產品功效
進階專題十一:牛熊證重貨區是如何煉成的? 進階專題十二:科網股波幅難料,如何避免「賺價蝕窩」?
進階專題十三:IPO同步上市需知(以快手為例) 進階專題十四:輪價平唔代表抵買?條款風險要平衡!
進階專題十五:如何選擇適當投資工具 進階專題十六:如何選擇合適窩輪產品?
進階專題十七:引伸波幅特性你要知 進階專題十八:輕鬆拆解牛熊證
進階專題十九:槓桿愈高愈值博?咁睇舊經濟股贏哂? 進階專題二十:善用認沽證做對沖,助你度過熊市!
進階專題二十一:倍大A股ETF槓桿要小心雙重溢價買貴貨? 進階專題二十二:上半年輪場總結 引伸波幅今季繼續縮?
進階專題二十三:界內證產品簡介
相信許多投資過窩輪產品的投資者,都會問過這一條問題:「點解正股升,我隻窩輪就唔升嘅?」 要解答這個問題,首先我們要理解窩輪屬期權的一種,其價格主要受兩大因素影響。
好多投資者,只是單一捕捉正股方向,而忘記引伸波幅對窩輪價格的影響。所以有機會令投資表現大失預算。
我們常常聽到的引伸波幅,其實反映着市場對相關資產價格後市波幅的關連。所以如果引伸波幅大跌的話,有機會抵銷正股的升幅。如果不欲失預算,除了要捕捉正股方向,及做足上一集所提到的風險篩選之外,我們要盡量選擇較少受波幅變化影響的產品條款,再從中揀選出最高槓桿效應的產品。
要比較相同正股的窩輪,我們不應該只是單單考慮產品的槓桿表現,因為窩輪槓桿取決於多項因素,例如行使價及到期時限。我們應該透過產品的對沖值 (Delta) ,去了解每一隻窩輪追蹤正股的能力,即是如果對沖值愈大,受正股方向影響力就會愈大,換句話說,受引伸波幅影響會愈少。
另外有一個指數,我們可以留意引伸波幅敏感度。顧名思義,敏感度愈低,即代表受波幅影響的程度愈低,更適合投資者追蹤正股上落。
這兩個指標,可以幫我們了解產品受波幅影響的程度。我們需要找出高對沖值、低敏感度的產品。再加上我們上集篩選產品的三大重點:行使價(15%內)、到期日(兩個月以上)、街貨量(20%內)。要達至上述的投資目的,千萬不要只貪平及貪高槓的產品。