近日收到有投資者提問，他們覺得認股證的時間值損耗比預期中快，而他們已經是利用3月份到期，有約2個月期的產品作部署，為什麼時間值損耗還是明顯呢？

窩輪價格分為內在值及時間值兩部份，正股價格會決定產品的內在值，而時間值則會受多個因素包括正股價格、波幅、年期等影響。產品越近到期，時間值會越低，在到期時時間值會變成零，可見輪價會隨時間過去慢慢下跌，這就是時間值損耗。時間值損耗並不是固定的，而是越近到期時間值損耗會越快，因此我們會建議投資者挑選2個月期以上的中期證，這類產品的時間值損耗相對較不明顯。

回到投資者的疑問，3月份到期產品的確距離現在約2個月差距，但當中有新年長假期，實際交易日數比正常時間少，因此可能會發現時間值損耗比預期高。現階段投資者如計劃利用窩輪作部署，宜留意4月份到期的產品以降低時間值損耗，再配合行使價及街貨等因素，挑選合適的產品。以阿里認購證為例，可留意中期輕微價外購18549，行使價289.08元，4月到期，是相近條款中槓桿最高的產品。

除了窩輪之外，投資者亦可利用牛熊證作部署，由於牛熊證都屬價內，財務費用的損耗相對較低，但投資者就要注意收回風險，在選擇時特別留意收回價，以挑選合適自己風險可承受程度的產品。

註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/