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認股證及牛熊證教學文章

25/02/2021 經濟通【輪證高清】

500兌1騰訊購能提供貼價、低面值產品選擇

騰訊(0700)不斷創出上市新高,上週再創775.5元的高位,股價急速上升令相關認購證的面值也上升不少,市場上面值低於0.25元的認購證數量大幅減少,導致產品的槓桿下降,買賣差價的成本亦上升,箇中原因我們在本欄文章亦已經多次分析。投資者在選擇產品時亦比以往困難,於是部份投資者轉移留意價外證,價外證的面值一般比貼價證低,但要注意價外證較易受波幅變化的影響,風險相對較高,投資者宜以短線部署為主,並要時刻留意波幅變化,若波幅回落要有相應對策,嚴守止蝕。

另外,部份投資者轉移留意換轉比率較高的產品,現時100兌1騰訊購是主流,但亦開始有投資者留意500兌1的認購證,500兌1證面值較低,大都在0.25元以下,買賣差價成本較低,能提供輕微價外同時面值低於0.25元的產品,槓桿大約5至6倍,加上輕微價外證受波幅變化影響較輕微,適合作中線部署。而在敏感度方面,其實跟面值0.25至0.5元的100兌1證相若,甚至比0.5元以上的更加優勝,所以在挑選輕微價外證時亦是合適的選擇。

如計劃部署這類輕微價外、低面值證,可留意騰訊購16492,行使價784.3元,8月到期,實際槓桿5.5倍;及騰訊購16482,行使價809.38元,9月到期,實際槓桿5.2倍,兩者都是相近條款產品中槓桿最高、而且是低街貨的選擇。

註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/

http://www.etnet.com.hk/www/tc/warrants/commentary_expert_detail.php?newsid=ETN31022577
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