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: 买卖差价时窄时阔 点睇发行人报价质素?

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界内证产品简介

买卖差价时窄时阔 点睇发行人报价质素?

差价绝对是论证投资者最关心的数据,因为差价代表一只轮证的真正流通量。投资者绝对希望所有产品都是维持着合理的差价,那到底什么才是合理呢?而市场又有没有客观规范保障投资者呢?

轮证其实都是股票的衍生产品,无论是价值或者差价都应该以正股为本。发行人通常都会根据正股的价格釐定论证的价格,同样地亦会根据正股的流通量,即是「差价」、「买入价」、「卖出价」等来计算出论证的理论差价,以反映出正股本身的状况。

而论证的差价除了与正股相关外,同时亦与每只论证独有的条款息息相关,我们明白差价对投资者的重要性所以在网站上,除了清晰列明每一只产品的差价外,甚至计算出市场上每一个发行商的报价表现,令投资者得到一个更透明的参考。

最后想提醒大家流通量的提供准则有两种,分别是主动报价(AQ)以及回应报价(QR)。市场会因应正股的流通量、产品的特性提供不同报价,而主动报价则属于更高品质的报价保证。投资者想知道更多详情可以参阅高盛网站上一份「上市结构性产品流通量提供业界准则」。当中详细解释了什么是主动报价。而大家亦会发现主动报价的产品和定义其实与我们平常用的「选轮三部曲」是非常接近。换句说话,用「选轮三部曲」除了可以找到条款合适的产品外。亦可同时找到流通量最高品质的产品。

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