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不同條款騰訊認購證 配合不同策略的投資者

科技股龍頭騰訊(0700)一向都是受歡迎的相關資產,即使在近日市況波動的情況下,仍有一眾投資者注意,資金仍然持續流入,上週五至本週三連續4日資金流入騰訊好倉,合共約6,200萬元,而流入認購證的資金有不同類型的投資者,他們利用不同條款的產品,配合他們不同的投資策略。

騰訊認購證的選擇眾多,投資者利用不同條款作不同部署,一些短線投資者希望利用高槓桿產品,捕捉正股短線走勢,這類投資者持倉時間短,較不太怕引伸波幅變化,所以會利用價外證以換取更高槓桿,但持倉期間要特別注意市況變化,隨時作出應變,可留意價外高槓桿購14612,是行使價460元以下、2個月期以上產品最高槓桿。計劃持貨數天至一週的投資者,會希望產品價格較跟隨正股變化,所以宜選擇對沖值較高,引伸波幅敏感度較低的產品,因此可留意中年期、輕微價外證,可考慮騰訊購12844,是行使價425元以下、3個月期以上、低街貨證中最高槓桿。

以上兩款產都是100兌1、中年期產品,都適合短線投資者部署,但其實亦有投資者利用窩輪作中線部署。當然,窩輪有時間值損耗,持有越久,成本就會越高,而且期間極可能遇到引伸波幅變化,因此在選擇產品時要特別針對這點。長年期產品的時間值損耗及引伸波幅變化較低,適合作中長線部署。長期證面值會較高,所以可利用換股比率較高的產品,市場上有換股比率約500兌1的長年期、貼價至輕微價外騰訊認購證,面值於6至7仙左右,可用較低的入場成本參與正股變化,槓桿有逾5倍。投資者就可以原本計劃投入正股的部份資金,利用這類長期證作部署,當中可留意騰訊17327,明年初到期,是低街貨的選擇。

不同條款的騰訊認購證:

騰訊購14612,行使價459.08元,2022年9月13日到期,實際槓桿9.9倍,100兌1,高槓桿

騰訊購12844,行使價420元,2022年9月22日到期,實際槓桿7.9倍,100兌1,貼價

騰訊購17327,行使價427.18元,2023年1月9日到期,實際槓桿5.4倍,500兌1,長年期

註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/



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