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: 買賣差價時窄時闊 點睇發行人報價質素?

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買賣差價時窄時闊 點睇發行人報價質素?

差價絕對是論證投資者最關心的數據,因為差價代表一隻輪證的真正流通量。投資者絕對希望所有產品都是維持着合理的差價,那到底什麼才是合理呢?而市場又有沒有客觀規範保障投資者呢?

輪證其實都是股票的衍生產品,無論是價值或者差價都應該以正股為本。發行人通常都會根據正股的價格釐定論證的價格,同樣地亦會根據正股的流通量,即是「差價」、「買入價」、「賣出價」等來計算出論證的理論差價,以反映出正股本身的狀況。

而論證的差價除了與正股相關外,同時亦與每隻論證獨有的條款息息相關,我們明白差價對投資者的重要性所以在網站上,除了清晰列明每一隻產品的差價外,甚至計算出市場上每一個發行商的報價表現,令投資者得到一個更透明的參考。

最後想提醒大家流通量的提供準則有兩種,分別是主動報價(AQ)以及回應報價(QR)。市場會因應正股的流通量、產品的特性提供不同報價,而主動報價則屬於更高品質的報價保證。投資者想知道更多詳情可以參閱高盛網站上一份「上市結構性產品流通量提供業界準則」。當中詳細解釋了什麼是主動報價。而大家亦會發現主動報價的產品和定義其實與我們平常用的「選輪三部曲」是非常接近。換句說話,用「選輪三部曲」除了可以找到條款合適的產品外。亦可同時找到流通量最高品質的產品。

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