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業績前後部署認股證 要多加注意波幅變化

上週環球市場觀望氣氛濃厚,雖然港股有一定波幅,但未見有明顯方向,指數於17,000點附近上落,成交轉趨活躍,市場關注本週的業績,最矚目的是週三公布業績的騰訊(0700),市場預期第四季非國際財務報告準則純利料介乎390億至435億元人民幣,按年上升31.3%至46.4%。另外,美團(3690)、平安(2318)亦分別於週五及週四公布業績。

部署業績注意波幅變化

在業績前後部署認股證,除了關注業績好壞對股價的影響之外,投資者亦需要注意業績前後的引伸波幅變化,業績公布始終是一個不明朗因素,對正股股價可能有正面或負面影響,而引伸波幅反映市場對正股未來波幅的預期,因此相關認股證的引伸波幅有機會在業績前上升,當業績公布後,若業績跟市場預期相若,股價沒有大變動,不明朗因素消除後,引伸波幅很大機會回落,對認股證(不論是認購還是認沽證)價格有負面影響,所以在選擇產品時要特別留意波幅變化的因素。

事實上,騰訊產品的引伸波幅在過去兩個月於32至36個波幅點之間上落,沒有太大變化,但若比較3個月之前,現時仍屬偏高水平,投資者亦需要注意波幅回落的風險。所以在選擇產品時宜多加注意條款,以中年期、輕微價外證為目標,減低波幅變化對輪價的影響。現時4及5月到期的產品相對短期,波幅變化風險較高,而6月份到期的認股證多屬價外,所以投資者可留意7月份到期的輕微價外證,可留意行使價300元的騰訊購22321,引伸波幅敏感度及時間值損耗都較低,是合適的選擇。

市場關注美偉達GTC大會

美股方面,本週最關注是美偉達(NVDA)本週的GTC大會,股價上週於900元附近波動,本港投資者可利用美偉達相關認股證,在亞洲時段以槓桿追蹤股價表現,近日亦見部署資金部署相關產品,好淡倉均見流入。投資者如計劃部署相關股份的認股證,可參考以下產品介紹。

相關產品條款:

騰訊購22321,行使價300元,2024年7月2日到期,實際槓桿8.3倍

騰訊沽22499,行使價249.68元,2024年7月24日到期,實際槓桿7.4倍

美團購21501,行使價110元,2024年6月4日到期,實際槓桿7.3倍

美團沽22160,行使價75元,2024年8月30日到期,實際槓桿4倍

輝達購10197,行使價1,500元,2024年9月20日到期,實際槓桿4.1倍

輝達沽10201,行使價400元,2024年9月20日到期,實際槓桿3.5倍

註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/



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