認股證及牛熊證教學文章 資金流入科技股好倉 因應條款選擇合適產品

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資金流入科技股好倉 因應條款選擇合適產品

恒指上週從高位回落,主要科技股亦跟隨回落,騰訊(0700)及阿里(9988)跌幅比較明顯,分別下跌約7及10%,美團(3690)則較平穩,上週下跌約1%。資金積極流入科技股的好倉作部署,以跌幅較大的騰訊及阿里較多資金流入,分別有約1.8億及7,200萬元流入,是同期兩大資金流入的個股產品,美團好倉則錄得約5,400萬元,僅次於騰訊及阿里好倉。現時部署相關認購證,可利用認股證搜尋器分析現時市場提供的產品,挑選最合適以作部署。

最突出騰訊購條款

投資者或者會發現現時市場上提供的騰訊認購證數量不少,但實際上中年期、輕微價外、低面值的產品其實並不多,很多中期輕微價外證的面值很高,甚至高於0.25元,究竟為什麼會這樣呢?騰訊早前急升至10個月高位,原本在市場上的認購證條款都變得不合適,發行商積極發行新產品以滿足市場需要,但由於新產品需要最少6個月期或以上,年期較長令產品的面值較高,同時產品的槓桿較低,吸引力亦都大減。經過仔細分析所有騰訊認購證條款之後,可以發現一款條款非常突出,就是行使價456元附近、5月初到期的一款,因為這個條款是4月至6月到期、行使價380至480元間、換股比率約100兌1的產品中唯一一款低面值的條款,是中期輕微價外、高槓桿、低面值產品的首選,亦是上週最多資金流入的條款。這個條款有5隻產品,可留意低街貨購12764,是行使價540元以下、3個月期以上最高槓桿產品之一。

部署阿里購宜特別注意街貨

至於阿里認購證,現時挑選時就要特別注意街貨數據,部份輕微價外證已經累積到一定數量的街貨,以行使價105及135元間產品計,有接近三分之一超過20%街貨,高街貨產品容易受市場供求影響輪價表現,特別是當正股價反彈時,已持貨的投資者可能會沽貨離場,增加沽壓,所以宜利用街貨較低的產品作部署,可留意阿里購29937,是行使價130元以下、3個月期以上、街貨低於20%產品最高槓桿。

科技股產品條款:

騰訊購12764,行使價456.04元,2023年5月2日到期,實際槓桿10.2倍

騰訊購12131,行使價463.98元,2023年8月28日到期,實際槓桿6.4倍

阿里購29937,行使價120元,2023年6月7日到期,實際槓桿6倍

美團購28333,行使價210元,2023年5月25日到期,實際槓桿6.6倍

小米購22896,行使價14.62元,2023年6月16日到期,實際槓桿5.8倍

京東購11136,行使價273.08元,2023年4月21日到期,實際槓桿8倍

註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/



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