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業績公布期將至 如何挑選合適產品

下週將有多隻股份公布業績,比較受注目的有週一公布的滙豐(0005)及週三的平安(2318)與港交所(0388),在業績前部署相關窩輪或牛熊證要注意什麼呢?除了對正股有看法之外,波幅走勢是投資者要特別注意的地方,業績公布始終是一個不明朗因素,對正股股價可能有正面或負面影響,而引伸波幅反映市場對正股未來波幅的預期,因此相關產品引伸波幅有機會在業績前上升,當業績公布後,若業績跟市場預期相若,股價沒有大變動,不明朗因素消除後,引伸波幅很大機會回落,對窩輪(不論是認購還是認沽證)價格有負面影響,所以在選擇產品時要特別留意波幅變化的因素。

首先,投資者可利用網站上的正股波幅變化圖觀察引伸波幅變化,如波幅處於近期的高位水平,回落的機會亦會相對增加,此時牛熊證相對於窩輪會是較可取產品,因為牛熊證價格較不受波幅變化的影響,但就要留意收回風險,始終正股價在業績公布後可能會大幅波動,選擇牛熊證時宜留意收回價較遠的產品。

投資者如果想避開收回風險並利用窩輪作部署,選擇條款就要特別小心,宜利用中期、貼價至輕微價外證以減低引伸波幅對輪價的影響,篩選好產品之後要再檢查產品的引伸波幅敏感度,避免部署高於5%的產品。以下是部份下週公布業績股份的認股證介紹。

滙豐購17794,行使價48.55元,2021年12月10日到期,實際槓桿16.2倍

港交購22436,行使價525元,2021年12月31日到期,實際槓桿12.1倍

港交沽18493,行使價453.6元,2021年12月21日到期,實際槓桿11倍

平安購26728,行使價60.93元,2023年3月28日到期,實際槓桿3.4倍

註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/



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