認股證及牛熊證教學文章 資金積極流入淡倉 唯部份流入較價外證 宜審視條款作合適部署

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資金積極流入淡倉 唯部份流入較價外證 宜審視條款作合適部署

大市近日出現明顯反彈,恆指週二見近一個月以來的高位,從輪證市場資金流向來看,資金接近一面倒流入淡倉,以個股產品計,過去5個交易日十大流入的產品中有9款都是淡倉,當中以美團淡倉最多資金流入,其次是阿里、騰訊淡倉。進而利用網站上個股認股證資金流報告進一步分析流入的資金,發現部份資金流入超過30%甚至40%以上價外的認沽證,要注意價外證引伸波幅敏感度較高,容易受波幅變化影響輪價表現,所以宜轉移部署較貼價產品。

隨着股價近日的反彈,投資者宜重新審視淡倉產品的條款,認沽證產品選擇一般會較認購證少,加上資金流入令部份產品累積一定街貨,所以投資者在挑選產品時須特別小心留意產品條款,宜以中年期、輕微價外、低街貨產品作部署。今期以騰訊及美團認沽證為例,解釋如何挑選產品。

由於現時市場上的貼價認沽證面值較高同時槓桿較低,因此可以稍微放寬挑選的條件,以20%價外以內的產品作篩選,但亦不能太價外,因為價外證風險相對較高。以美團認沽證為例,利用認股證搜尋器,以2個月期以上作篩選,當中最高槓桿的是美團沽13985,行使價148.48元,屬20%價外程度以內,而且街貨低,是條款及槓桿都非常突出的產品。

騰訊認沽證方面,同樣以20%價外之內,即行使價290元以上、2個月期以上、低街貨作篩選,可留意當中槓桿最高的騰訊沽13619。

本欄經常提到投資者可利用選輪三部曲協助挑選產品,以中年期、輕微價外、低街貨證作部署,以控制風險同樣保持一定槓桿,這方法在選擇認沽證同樣適用,只是認沽證選擇較少投資者須特別小心條款,投資者如計劃利用認沽證捕捉其他科技股股價變化,可留意以下產品介紹。

科技股認沽證產品介紹:

騰訊沽13619,行使價298.8元,2022年9月22日到期,實際槓桿6.7倍

美團沽13985,行使價148.48元,2022年8月17日到期,實際槓桿4.5倍

阿里沽12962,行使價78元,2022年9月21日到期,實際槓桿4.1倍

快手沽16947,行使價59.6元,2022年9月5日到期,實際槓桿3.5倍

註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk



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