認股證及牛熊證教學文章 貼價騰訊購能達低面值、低波幅風險效果

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貼價騰訊購能達低面值、低波幅風險效果

環球市場受烏克蘭局勢牽動,恆指週一跌穿20年3月的低位,騰訊(0700)亦見370元的接近2年低位。窩輪市場上,資金積極流入騰訊認購證,現階段投資者選擇認購證時要特別注意產品的行使價,因為股價下跌令市場上所有騰訊認購證都屬價外,現時最貼價為行使價427元附近的產品。

當中有明年1月及3月到期兩款,都是約500兌1產品,這類長年期、高換股比率產品的時間值損耗及引伸波幅敏感度都較低,適合中長線部署。由於近日股價波動,上市期權的引伸波幅上升,增加了波幅風險,選擇引伸波幅敏感度較低的產品較有效減低波幅回落的影響。另外,高換股比率拉低窩輪的價格,令產品變得低面值,成為低面值、較低風險、低時間值損耗的產品。當然,長年期會拉低產品的槓桿,所以宜選擇當中槓桿較高,就能在風險相若的情況之下,盡量擴大潛在回報,而在上述條款中,以騰訊購17327是最高槓桿,計劃中線看好部署的投資者可以留意。

行使價較高的則可留意同是高換股比率騰訊購23544,行使價436.89元,今年底到期,這個條款槓桿較上述最貼價證稍高一點,同樣可達至較低波幅風險及時間值損耗的效果。

長年期、較貼價、低面值騰訊認購證條款:

騰訊購17327,行使價427.18元,2023年1月9日到期,實際槓桿4.3倍

騰訊購23544,行使價436.89元,2022年12月20日到期,實際槓桿4.6倍

註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/



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