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经济数据及议息会议为本周焦点 如何挑选合适条款美股指数产品

美国经济数据以及联储局议息会议是本周市场的焦点。今明两晚分别公布美国消费者物价指数以及美国生产者物价指数,数据将未来息口走势或会出现启示,重头戏将会是周四的联储局议息会议,市场普遍预期本月暂停加息,并在七月恢复加息。消息面集中於外围市况,投资者或许把注意力转移留意美股指数产品。

现时部署美股指数产品,要小心筛选产品,有别於其他港股产品,美股指数认股证的到期日只在每年的3、6、9及12月,建议利用2至6个月期产品作部署,以现时来看,9月及12月到期是合适选择。发行商发行新产品上市最少需要6个月期,即是9月到期产品大都在3月份订立条款,行使价亦会参考当时指数水平订立,而市况经过几个月的变化,纳指近日创出1年高位,当时订下的行使价都未必合适现时市况,认购证都变得价内而认沽购证都变得价外,所以现时选择产品要小心注意条款,挑选合适行使价的产品。

纳指见1年高位 早前发行产品已不适合

以纳指认购证为例,现时所有9月份到期产品都属於价内,面值都高於0.25元,杠杆亦较低,并不是合适的产品选择,因此发行商亦发行行使价较高,12月份到期的认购证。然而,这批12月份到期的认购证中低面值证的数量亦不多,其中纳指购10921是面值最低的选择,同时亦是市场上最高杠杆的纳指认购证,条款及杠杆都非常突出,是部署纳指好仓的合适选择。

极价外证风险高 宜留意新上市、条款较合适选择

相反,投资者如看淡纳指,同样亦应该考虑12月到期的产品。由於9月份到期产品都属於深入价外,面值极之低,大部份都低於0.02元,这类产品有两大风险,首先极价外证的敏感度很低,就算指数回落亦未必足以令轮价上升,而当指数上升,产品价值就有机会因为太价外而低於0.01元,此时发行商就无法为产品报价,持有人有机会无法沽出产品。由此可见,投资者应该考虑较新上市、行使价较合适的12月份到期产品。当中就可以留意较贴价的纳指沽10906,是行使价11,000点以上、12月到期产品最高杠杆。

相对於纳指,道指的走势则较为落後,所以9月份的产品并没有如纳指产品变得不合适,投资者可根据自身策略选择9月或12月到期产品。短线部署的投资者可留意较短期、9月份到期,以提高杠杆,看好可留意道指购10827,是现时市场上最贴价条款,而此产品是行使价37,000点以下最高杠杆。相反,看淡道指则可留意道指沽10859,亦是现时市场上最贴价条款,此产品同时亦是低面值、高杠杆选择。中线部署的投资者则可留意12月份到期产品,这批产品属中期证,时间值损耗较低,同时受少受引伸波幅变化影响,风险较低,适合中线部署,投资者留意以下美股指数认股证的条款。

 

美股指数认股证条款:

道指购10827,行使价34,950点,2023年9月15日到期,实际杠杆21.5倍

道指购10907,行使价36,180点,2023年12月15日到期,实际杠杆15.2倍

道指沽10859,行使价30,850点,2023年9月15日到期,实际杠杆17.4倍

道指沽10928,行使价29,701点,2023年12月15日到期,实际杠杆10.6倍

纳指购10921,行使价16,500点,2023年12月15日到期,实际杠杆12.2倍

纳指沽10906,行使价11,940点,2023年12月15日到期,实际杠杆8.2倍

标指购10905,行使价4,500点,2023年12月15日到期,实际杠杆13倍

标指沽10875,行使价3,685点,2023年12月15日到期,实际杠杆9.9倍

注: 以上数据资料来自高盛认股证牛熊证网站 http://www.gswarrants.com.hk/



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