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: 如何針對風險將範圍收窄兼盡用槓桿?選輪三部曲

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選輪三部曲教學
如何針對風險將範圍收窄兼盡用槓桿?選輪三部曲

適當地利用槓桿來提升整體投資組合的回報表現,是窩輪的重要作用之一,不過槓桿效應有兩面,如果看錯方向或者揀錯產品的話都可能會將風險倍大,因此針對潛在風險去選擇合適條款的產品至為重要。

以下是一些步驟,從窩輪條款出發,幫你了解如何盡量減低風險來換取最大潛在回報。

越價外的窩輪,實際槓桿越高,不過亦要留意如果太價外,產品對沖值低,窩輪價格反而容易受引伸波幅影響以致出現與正股「不跟行」的情況,所以行使價及槓桿之間要取適當平衡。一般來說,價外幅度10%至15%以內已足夠。

窩輪設有到期日,離到期日越近,實際槓桿會越高。但太短期的窩輪,例如少於一個月的「末日輪」,時間值的耗損會變得特別快,不適合一般投資者,因此也要平衡實際槓桿與時間值損耗因素。產品剩餘時間兩個月以上會較適合。

街貨量即是除發行商以外的人持有的窩輪數量。如認股證的街貨量為70%,即代表發行商尚持有30%的發行份數,其餘70%的發行份數已在市場上售予投資者。要留意當街貨量偏高時,市場供求因素主導輪價,潛在沽壓亦會高,價格有機會偏離合理水平,而且差價會容易變得較闊,所以要避免街貨量太高的窩輪!建議可考慮街貨量30%以下的產品。

透過上述的步驟,逐步將搜尋範圍收窄,然後再以終極指標實際槓桿來找出最具值博率的選擇。 至於為何要用實際槓桿來篩選,而不是其他指標呢? 請前往下篇專題分享!

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