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: 如何针对风险将范围收窄兼尽用杠杆?选轮三部曲

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如何针对风险将范围收窄兼尽用杠杆?选轮三部曲

适当地利用杠杆来提升整体投资组合的回报表现,是窝轮的重要作用之一,不过杠杆效应有两面,如果看错方向或者拣错产品的话都可能会将风险倍大,因此针对潜在风险去选择合适条款的产品至为重要。

以下是一些步骤,从窝轮条款出发,帮你了解如何尽量减低风险来换取最大潜在回报。

越价外的窝轮,实际杠杆越高,不过亦要留意如果太价外,产品对冲值低,窝轮价格反而容易受引伸波幅影响以致出现与正股「不跟行」的情况,所以行使价及杠杆之间要取适当平衡。一般来说,价外幅度10%至15%以内已足够。

窝轮设有到期日,离到期日越近,实际杠杆会越高。但太短期的窝轮,例如少于一个月的「末日轮」,时间值的耗损会变得特别快,不适合一般投资者,因此也要平衡实际杠杆与时间值损耗因素。产品剩余时间两个月以上会较适合。

街货量即是除发行商以外的人持有的窝轮数量。如认股证的街货量为70%,即代表发行商尚持有30%的发行份数,其余70%的发行份数已在市场上售予投资者。要留意当街货量偏高时,市场供求因素主导轮价,潜在沽压亦会高,价格有机会偏离合理水平,而且差价会容易变得较阔,所以要避免街货量太高的窝轮!建议可考虑街货量30%以下的产品。

透过上述的步骤,逐步将搜寻范围收窄,然后再以终极指标实际杠杆来找出最具值博率的选择。 至于为何要用实际杠杆来筛选,而不是其他指标呢? 请前往下篇专题分享!

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