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: 杠杆愈高愈值博?咁睇旧经济股赢哂?

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杠杆愈高愈值博?咁睇旧经济股赢哂?

踏入第二季,资金继续游走于新、旧经济股之间。想减低入场成本,不少投资者会用衍生工具部署,但有没有发现旧经济股的窝轮,实际杠杆普遍较新经济股高一大截、同时「轮价」又比较平?究竟是否反映旧经济股「抵买」得多?背后原来取决于波幅水平的高低!

比较新、旧经济股的波幅水平

新经济股:
例如比亚迪,股价上落变动大,波幅水平较高,波幅点可高达60%

旧经济股:
例如汇控,估值相对稳定,波幅水平相对较低,波幅点约30%

不同个股有不同特性,波幅表现也有分别

不同个股由于股价、流通量、投资者比例有区别,股价上落模式也不一样。有部分表现较为波动,部分则相对稳定,数学上可以用波幅来量化。愈波动的股票,相关窝轮便愈容易成为「价内证」而被行使,因此轮价也愈高。在到期日、行使价相同的情况下,新经济股窝轮价格较贵,杠杆也因此较低。投资者可以浏览高盛的个股波幅数据专页,了解新、旧经济不同股份的波幅数据。

善用三部曲为不同股份拣选合适轮证

我们建议用三部曲的概念,由条款出发,拣选合适产品:

i
行使价:留意相关股份价格,建议考虑10-15%价外产品
ii
年期:要留意年期,过短时间值损耗过快,建议考虑两个月以上的产品
iii
街货量:剔除街货量高于20%的产品,以免市场供求影响轮价表现

最后比较实际杠杆找出最具值博率的选择!

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